新能源发电修立行业探求：xBC电池行业深度：两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山

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　　（以下实质从国金证券《新能源发电修立行业探求：xBC电池行业深度：两岸猿声啼不住发电设备，轻舟已过万重山》研报附件原文摘录）

　　背接触（Back Contact， BC）观念于 1975 年提出，后通过不息演化、革新，现已成为行业公认的高效光伏电池技能门途之一。 从转换效用的角度来说，因为 BC 构造正面无栅线遮挡，受光面积增大，入射光使用率取得提升，是以正在被提出至今近 50 年的岁月里，正在转换效用上永远依旧绝对上风；从抚玩性的角度来说， BC 构造组件正面无栅线遮挡，表观上可能两全高颜值，加倍吻合多元化修设场景的操纵发电设备，是以深受漫衍式墟市的喜欢； 从工艺兼容性的角度来说， BC 工艺为兼收并蓄的宽裕延展性的工艺，可能与 TOPCon、 HJT 工艺相集合，正在正面足够使用的条件下进一步优化钝化构造，继续做到电池转换效用的提拔。

　　xBC 工艺壁垒高，耗材/修立转化较大， 技能上风盈余期长： ①BC 电池的坐褥工序较长，尤以背电极创造较为繁琐，须要资历 2~3 道激光开槽工艺，对修立安祥性/工艺成熟程度恳求较高，而激光开槽历程中变成的泄电题目是限造电池片坐褥良率的紧张瓶颈；②因为背电极彼此交叉，正在焊带计划/焊接工艺和封装工艺也须要做相应安排。焊带方面，扁平化、变薄变宽趋向；串焊机方面，焊接精度恳求大幅提升， 焊接历程中须要避免爆发翘曲题目， 须要 BC 构造专用串焊机。 是以归纳评估看来，通常厂商并非具有 TOPCon 或 HJT 技能、产能即可随时转产 BC 构造电池，正在 BC 范畴研发参加积攒多、劳绩充裕的企业，将能正在量产阶段依旧相对较长岁月的技能上风盈余期。

　　得益于头部企业的主动引颈和工业内上下游多方面的技能进取， 2023 年劈头 xBC 工艺成长速率较疾： ①激光正在光伏中的操纵逐渐普及，现有厂商多采用激光图形化代替光刻工艺， 目前激光技能正在 xBC 电池上的操纵厉重为刻蚀掩膜、造备 PN 区交叉指构造、 PN 区远隔及钝化膜开槽等重点工艺设施， 经济性大幅提拔； ②xBC 电池工业链上下游的迅速协同配套，虽然国内的 BC 电池于 2023 年方才进入量产阶段，但工业链配套已变成很好的配合，从辅材、耗材、修立等方面均赐与了 BC 电池工业化强有力的赞成，各症结龙头公司基础均达成向头部 BC 厂商的量产供货；③龙头电池及组件企业扩产的发动功用，虽然目前仅有少数头部企业押注了 xBC 工艺技能门途，但龙头企业的技能门途选型具备较大的影响力及树范功用发电设备， 发动行业内其它头部企业内部研发同样对 xBC 工艺依旧了必定闭怀，看待 xBC 工艺量产所碰到的难点和痛点予以取胜，是以协同发动了 xBC 工艺的迅速进取。

　　针对 xBC 工艺工业化所带来的投资机遇，咱们以为目前厉重集合正在 2 个偏向： 一是 xBC 坐褥工艺中较此前 PERC、TOPCon 操纵更为普遍、价格量更高的电池激光修立厂商及显露较大转化的组件端闭连修立厂商im电竞，核心引荐奥特维、帝尔激光、 英诺激光； 二是正在 xBC 工艺产能组织当先im电竞、工业化希望较疾的头部组件、电池厂商，核心引荐隆基绿能、爱旭股份。

　　BC 工艺工业化希望不足预期，比赛加剧危急，行业需求不足预期，工业链价钱下行过疾危急。

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