电气摆设5551下跌12.13%，再现弱于大盘。发电及电网跌2.36%，新能源汽车跌11.57%，电气设

　　备跌12.13%，发电摆设跌12.54%，核电跌13.93%，风电跌14.16%，光伏跌14.46%。涨幅前五为汇川本事、思源电气、泰胜风能im电竞、中国核电、石大胜华；跌幅前五为青岛中程、前锋电子、鲁亿通、

　　百利科技im电竞、*ST融捷。行业层面：储能：EIA：23年12月美国电化学储能装机1231MW，同环比+332%/185%，23年终年6.22GW，同比+51%；土耳其：土耳其预备陈设25.63GW储能项目，并对进口磷酸铁锂征收30%月电动车比亚迪销万辆，同环比闭税。电动车：1+634%/+35%；广汽埃安销4.6万辆，同环比+144%/-46%；长城销2.5万辆，同环比+296%/-16%；20.6万辆im电竞，同环比+31%/-41%；问界销3.3

　　蔚来销1万辆，同环比+18%/-44%；幼鹏销0.8万辆，同环比+58%/-59%；理思销3.1万辆，同环比

　　106%/-38%；哪吒销1万辆，同环比+67%/+95%；零跑销1.2万辆，同环比+978%/-34%；极氪1月销1.25万辆，同环比+302%/-7%；特斯拉预备采购宁德时期的摆设，扩修其美国内电池厂；比亚迪

　　正在匈牙利修厂赢得打破性开展；上汽集团默示半固态电池将于本年正在智己L6等新车上量产；意大利或投资Stellantis，并赐与电动车消费者9.5亿欧补贴；三星SDI2023年出卖额/净利润同比

　　万/吨，本周+0%；SMM六氟磷酸锂6.50万/吨，本周+0%；百川六氟磷酸锂6.4万/吨，本周+0%；

　　百川石油焦0.18万/吨，本周-1.0%；百川湿法隔阂1.1元/平，本周+0%；百川干法隔阂0.765元/平，本周+0%；电池SMM方形-三元5230.48元/wh，本周+0%。新能源：2023年新能源消纳状况颁发，

　　球光伏年均新增约350GW；德国NexWafe公司预备进军美国光伏市集，初始硅片产能6GW/年；本周硅料代价回暖反弹，P型182反转行情；遵循Solarzoom，本周单晶硅料66元/kg，环增6.45%；单

　　资5275亿元，同比增进5.4%。人形机械人：森塔机械人落成数百万国民币天使轮融资，国产机械人进度希望加快。

　　公司层面：宁德时期：23年估计归母净利425–455亿元，同增38.3%-48.1%；汇川本事：23年估计净利润289.9-310.6亿元，同增26%-35%；比亚迪：23年估计归母净利290-310亿元，同增74%~86%；

　　扣非净利274-297亿元，同增75%~90%；派能科技：23年归母净利5-6亿元，同减53-61%，扣非净利4.2-5.2亿元，同减59-67%；振华新材：23年归母净利0.9-1.1亿元，同减91-93%，扣非净利

　　0.85-1.05亿元，同减92-93%；中信博：23年估计归母净利3.5亿元，同增697%，扣非归母净利3.1

　　亿元，同增2271%；平高电气：23年估计归母净利8.2亿元，同比+284%，扣非归母净利7.7亿元，同比+285%；爱旭股份：23年归母净利7.4-7.8亿元，同减66.7%~68.4%；扣非净利3.0-3.4亿元，

　　同减84%~86%；帝科股份：23年归母净利3.6~4亿元，扣非净利3.2~3.6亿元；信德新材：估计23

　　162%~172%。恩捷股份：公司24年股权驱策草案预备授予870.9万股控造性股票，占总股本0.89%，此中初次授予783.77万股，约占股本0.8%，授予对象共157人，授予代价为24.59元/股。

　　投资战术:储能：截至23腊尾美国装机存案量达31GW，环减1.3%，因并网审核慢，个人项目延期

　　至24年，美国事大储高壁垒高红利市集，估计24年可完成35GWh以上装机，同增50%+；23年国内招标约77Gwh，储能装机48Gwh，储能编造报价已到0.7-0.8元/Wh，光储平价，24年新增储

　　能装机将接续高增；欧洲户储库存正在24年上半年去完库存，个人企业昨年12月订单已下手改进，

　　1月进一步好转，24年估计户储30%+增进；环球储能装机23-25年的CAGR为40%阁下，看好储能逆变器/PCS龙头和储能电池龙头。电动车：1月国内已披露的13家车企电动车销量40万辆，同

　　环比+80%/-34%，估计1月满堂达75-80万辆，环比下滑30-35%，春节前促销+去库等身分影响，

　　销量尚可，24年估计25%增进至1180万辆；欧洲1月主流7国电动车销6.8万辆，同环比+16%/-46%，23年尾冲量后销量清淡，24年估计增速8-10%，市集已宽裕预期；美国利率较高影响年尾需

　　求，23年销145.5万辆，同增47%，24年估计同增25%。环球看24年电动车销量希望庇护20%增

　　长亲密1600万辆，叠加储能40%增进，估计锂电需求增进25%+，25年海表需求复原，增进希望领先30%。排产端，2月春节估计影响7-10天赋产，排产环比低浸15-20%，Q1环比低浸20%，

　　估计24年3-4月排产将复原，资产链各枢纽代价底部幼跌，Q2根基红利可见底，但海表市集代价

　　相对坚挺红利好。目前各枢纽龙头名望结实且25年估值仅约10x，首推电池、构造件、一体化电解液&负极龙头，并保举新本事及碳酸锂龙头。光伏：本周单晶致密料成交均价为6.22万元/吨，接续

　　持平，硅片和电池代价企稳有探涨探索，组件代价降至0.85-0.95元/W，现在报价头部组件企业也

　　不赢利以至亏折，估计节子孙价将企稳或有所修复。新本事上，Topcon年尾急速切换超预期，估计24年浸透率将领先70%，BC、HJT、钙钛矿有些踊跃的开展，24年估计环球装机480GW，同增

　　20%阁下，看好逆变器、方式好的大辅材、一体化组件龙头和电池新本事。工控&机械人：工控23

　　年下半年幼幅苏醒，国产替换一连加快，预计24年估计Q2是拐点，3C需求向好，新能源承压，古板行业苏醒好转，同时龙头公司纷纷组织机械人，AI时期潜力大，看好工控龙头和人形机械人龙

　　头。电网：投资满堂稳重，新能源和海表需求向好，防御性昭着，功绩稳重增进，核心保举电力摆设龙头，核心保举柔直、出海、特高压等宗旨龙头公司。风电：24年国内海风大年，估计同比翻倍以上增进，核心看好海风零部件龙头。

　　核心保举标的：宁德时期（动力&储能电池环球龙头、优质客户、当先本事和本钱上风）、阳光电源

　　（逆变器环球龙头、储能集成营业进入产生期）、汇川本事（通用自愿化下手苏醒龙头Alpha昭着、动力总成国表里一共打破）、三花智控（热统治环球龙头、机械人总成空间大）、德业股份（储能逆

　　变器和微逆低点已过，来岁一季度环比增进）、锦浪科技（组串式逆变器龙头、储能逆变器来岁复原

　　高增进）、许继电气（电力摆设低估值龙头、柔直弹性可期）、金盘科技（干变环球龙头、海表订单超预期）、思源电气（一次高压摆设归纳龙头、订单和红利超预期）、阿特斯（一体化组件头部企业、

　　深耕海表大储）、平高电气（特高压交直流龙头、功绩一连超预期）、禾迈股份（微逆去库尾声来岁

　　重回高增进、储能产物下手导入）、科达利（构造件环球龙头、上风特别红利相对平稳）、固德威（组串逆变器一连增进，储能电池和集本钱年慢慢复原）、国电南瑞（二次摆设龙头、稳重增进可期）、

　　亿纬锂能（动力&储能锂电上量红利向好、消费类电池稳重）发电设备、曼恩斯特（磨头龙头一连高增、多品

　　类扩张）、福斯特（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）、福莱特（光伏玻璃龙头本钱上风明显）、比亚迪（电动车销量一连向好且构造升级、电池表供加快）、璞泰来（负极&隔阂涂覆环球龙头、布

　　局复合铜箔等打造原料平台）、鸣志电器（步进电机环球龙头、机械人空心杯电机潜力大）、天赐材

　　料（电解液&六氟龙头、新型锂盐当先）、新宙国（电解液&氟化工齐头并进）、中伟股份（三元前聚体龙头、海表客户占比高）、星源材质（干法和湿法隔阂龙头、LG等海表客户开展顺手）、华友钴业

　　（镍钴龙头、前聚体龙头）、容百科技（高镍正极龙头、海表开展超预期）、宏发股份（继电器环球

　　龙头稳重增进、高压直流高增进）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon昭着当先）、天合光能（210组件龙头战术组织一体化、户用编造和储能产生）、晶澳科技（一体化组件龙头、2023年利润弹性可期）、泰胜风能（陆塔出口和海工下手上量、红利改进）、天顺风能（海工装置下手放量、风电运营稳步开释）、东方电缆（海缆壁垒高方式好，海风项目下手启动）、恩捷股份（湿法隔阂环球龙头、以价换量稳份额）、当升科技（三元正极龙头、海表占比高迎利好）、钧达股份（Topcon电池龙头、扩产上量）、隆基绿能（单晶硅片和组件环球龙头、新电池本事值期望）、通威股份（硅料和

　　电池龙头、肆意组织组件）、爱旭股份（PERC电池龙头、ABC电池组件上量期近）、派能科技（户PERC储电池龙头、出货量环比下手改进）、昱能科技（微逆龙头稳重增进、肆意组织储能）、大金重工（塔筒出海龙头）、尚太科技（负极一体化龙头、本钱上风明显）、盛弘股份、聚和原料、湖南裕能、德

　　方纳米、安科瑞、科士达、日月股份、禾川科技、TCL中环、金雷股份、天奈科技、中信博、振华新材、三一重能、美畅股份、弘元绿能、新强联、嘉元科技（闭心）、诺德股份、大万能源（闭心）、九号公司、金风科技。倡议闭心：中国西电、明阳电气、元力股份、儒竞科技、东威科技、链升科技、元琛科技、上能电气发电设备、亿晶光电、华电重工、昇辉科技、通合科技、帕瓦股份、东方日升、通

　　灵股份、疾可电子、宇国新材、欣旺达、厦钨新能、信捷电气、雷赛智能、岱勒新材、赣锋锂业、

　　天齐锂业、中科电气、明阳智能、海力风电等。危机提示：投资增速下滑，策略不足市集预期，代价角逐超市集预期。

　　证券之星估值分解提示许继电气红利才华日常，来日营收获长性优越。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分解提示尚太科技红利才华优越，来日营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价偏低。更多

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